32亿重组获批 银亿命运仍悬而未决

  32亿重组获批!银亿命运仍悬而未决

来源:风云地产界

重组获批并不意味着银亿能重获新生,钱能不能到位才是关键。

撰文/ 姚悦

编辑/ 卢泳志 

历时一年半,*ST银亿(000981.SZ)重整计划最终获批。

12月15日晚间,*ST银亿公告,浙江省宁波市中级人民法院裁定批准*ST银亿重整计划之出资人权益调整方案,并终止*ST银亿的重整程序。

根据重整计划,重整执行阶段首要工作是整体剥离*ST银亿的房地产业务资产,完成后引入金融机构为股东,并择机注入资产。这就意味着,曾经凭借房地产业务成为民企500强的银亿将彻底向汽车产业公司转型。

但目前接手方的资金能力未能得到有效证实,即便重组获批,*ST银亿的“汽车梦”,甚至前途命运如何都还未能定论。

01

半月内15亿能否到账?

*ST银亿的重整投资人为嘉兴梓禾瑾芯股权投资合伙企业(有限合伙)(下称:梓禾瑾芯),其投资总报价为32亿元。

在相关股权转增完成后,熊续强将让出*ST银亿大股东的位置:曾经的控股股东熊续强及一致行动人将持有28.65%的股份,重整投资人将持有29.89%的股份,剩余其他股东持有约25.98%的股份,债权人持有15.5%的股份。

12月14日,*ST银亿公告表示,梓禾瑾芯应按照协议约定以分期付款的方式向公司管理人指定的银行账户支付投资款。第一期投资款为8亿元(含履约保证金1.53亿元),第二期投资款为24亿元。自重整计划经宁波中院裁定批准之日起7日内,梓禾瑾芯完成支付第一期投资款合计8亿元,并确保最迟不晚于2020年12月31日前支付至少15亿元的投资款。

也就是说,在剩下不到半个月的时间内,梓禾瑾芯需要支付至少15亿元的投资款。

公开资料显示,嘉兴梓禾成立于2020年8月,股东为中芯梓禾创业投资(嘉兴)有限公司(下称:中芯梓禾创业)和赤骥控股集团有限公司(下称:赤骥集团),实控人为叶骥,占股比例89.7%,隶属于宁波市产城生态建设集团(下称:宁波产城)。

图片来源:天眼查

根据《浙商》制作的“银泰大厦2019浙商宁波百强”榜单显示,宁波产城未上榜,宁波百强的上榜门槛为营收达7.1亿元,即推测宁波产城2019年实现的营收低于7.1亿。

另据资料显示,园区开发类A股上市公司,海泰发展、ST经开、锦和商业的营收规模接近或低于7.1亿元,同时三家上市公司的平均市值约31亿元,该组数据则可以为宁波产城的估值提供一个参照。

截至发稿前,*ST银亿的总市值有97.88亿元。

梓禾瑾芯要接手百亿级别的上市企业,报价还高达32亿元,如何解决重组资金问题,成为外界关注的焦点。

由于复星系间接持有宁波产城约不到5%的股份,有传言称复星系有可能出手。但有并购界业内人士认为,复星系参与可能性不高,如果其要参与重整,会自己派团队,不会寻找代理人。

有业内分析指出,如果通过借贷巨额资金参与重整,以实现控制市值近百亿的*ST银亿,不仅和当前强调去杠杆大环境不符。更关键的是,一旦资金出现问题,将影响到*ST银亿的重整,并可能导致公司退市,从而损害中小股东和债权人的利益。

02

转型汽车制造,遇行业罕见下滑

1994年,时年38岁的熊续强弃政从商。赶上房改,熊续强靠着收购改造烂尾楼起家,一路将银亿做到了宁波地产三强。

资料显示,2008年,银亿实现销售收入超过百亿元。这样的业绩已经能够和当时的龙湖(2008年销售额100.6亿元)、金地(2008年销售额114.03亿元)比肩。

和许多商界故事一样,熊续强后来迷恋上了资本腾挪,以此加快扩张。

2011年借壳上市后,熊续强开始了频繁的收购动作。比如:以3.5亿元的代价入主康强电子;以8.4亿元收购河池化工控股股东持有的29.59%股份。收购也为银亿不断打开了房地产外的新世界。

2016年,正值中国迎来新一轮房价暴涨,银亿集团开启了“房地产+高端制造”双轮驱动模式。

银亿耗费了相当于2016年之前其卖房两年的收入——120亿元,收购了三家国外汽车零部件制造商——美国ARC、日本艾礼富、比利时邦奇。在全球汽车零部件细分市场上,这三家公司各自的产品都排在前三位。

仅一年多的时间,银亿的汽车产物制造已经逾越原主营营业房地工业务,成为第一主营营业。在银亿2017年的营收组成里,无级变速器、汽车宁静气囊气体发生器等汽车零部件产物共缔造营收占总营收的比例高达63%。

反观房地产业,银亿从2015年的108位(销售额90.5亿元),一路下跌至2018年的186位(58.5亿元),2019年房企200强已经不见银亿踪影。

从重金投入汽车制造业和房地产业务快速收缩看得出银亿转型的坚定决心。但让熊续强始料未及的是,那边舍弃了房地产暴涨期的难得机遇,这边没多久就遭遇了中国汽车产业突然的急转直下。

2018年,中国汽车产销量出现了28年来的首次下滑,比上年同期分别下降4.2%和2.8%。

ARC和邦奇未能完成业绩承诺,银亿元气大伤。年报显示,2018年银亿营收89.7亿元,同比下降29.39%;净利润-5.73亿元,同比下降135.81%;扣非净利润-15.16亿元,同比下降361.39%。

事实证明,银亿面对的还不仅仅是业绩滑坡。2018年12月24日平安夜,规模为3亿元的15银亿01出现了实质性违约后,在外界“第三季度还有408亿元资产的银亿,连3亿都还不起了”的惊诧中,银亿的流动性危机公之于众。

尽管采取了变卖资产等一系列急救措施,银亿最终还是于2019年6月宣告破产。

目前,银亿官网首页上,显眼的位置仍挂着“致力于打造千亿级多元化跨国集团”的口号,但对于已经被“*st”的银亿来说,半个月内15亿能够到账,应该是其眼下最迫切的期待。

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